天然橡膠：美聯儲加息潮背后的契機

【橡膠技術網 - 天然膠價格】

據美國財經網站MarketWatch報道，美聯儲將于10月31-11月1日召開為期兩天的利率會議，并于北京時間周四(11月2日)凌晨兩點公布政策聲明，業者對加息潮看法不一，其中投資者認為美聯儲將在12月份加息的概率超過80%。那么一旦加息潮成真，面臨著美元升值相應的人民幣貶值危機會給我們帶來的連鎖反應值得深究。

    自16年關附近的高行情后天膠走勢一落再落，17年第三季度幾次脫離基本面反彈終回跌，加之預期利好落空和節前避險后遺更促使膠價陷入膠著難自拔。基本面主導行情下回暖周期漫長坎坷，而業者對美聯儲加息潮貫穿下的滬膠走勢褒貶不一。一方面，加息如若成功，將會面臨人民幣貶值的風險，那么出口增多導致的資金外流利空宏觀金融環境的同時對滬膠走勢存拉跌空間，現貨必定跟跌走勢；另一方面，美聯儲加息潮的傳聞存利空外圍環境的同事促使業者為其資產計劃合理配置，當前期貨市場中橡膠處于相對低位水平，不管從技術面還是中長線基本面皆符合資金配置的要求也為資金避險提供契機，所以后市不乏上行動能。

    結合天膠基本面來看短線缺乏亮點，供應端保稅區延續去庫存進程，橡膠總庫存兩期連增幅4.82%左右；主產區割膠整體順利預計將持續到12月左右，全球產量數據顯示1－9月，全球天膠產量同比增長5.4%至913.2萬噸，而我國消費量同比減少1.8%，至368.2萬噸；終端全鋼胎開工率在67.26%，漲幅0.5%，半鋼胎開工率69.59%，漲幅0.31%，針對本年度淡季不淡旺季不旺的現象，后期工廠需求或將維持高于水平線的力度；東北地區順丁裝置重啟有望增加合成膠需求面，對滬膠走勢小幅利好。綜合看來，美聯儲加息有望中長線實現對天膠曲線救國。