[看好評級]化工行業(yè)周報(bào)：橡膠價(jià)格繼續(xù)大漲 持續(xù)看好聚氨酯行業(yè)標(biāo)的

 

　　申萬化工板塊漲幅前十名股票分別為：昌九生化、濱化股份、云圖控股、永東股份、再升科技、海越股份、湘潭電化、當(dāng)升科技、北化股份、*ST 興化；跌幅前十名股票分別為：洪匯新材、川金諾、康普頓、齊翔騰達(dá)、豐元股份、兩面針、通用股份、南極電商、嘉澳環(huán)保、閏土股份。

 

　　化工產(chǎn)品價(jià)格走勢：上周漲幅排名前十的商品分別為：百草枯（+17.65%）、天然橡膠（+14.73%）、順丁橡膠（+11.75%）、丁苯橡膠（+8.52%）、純苯（+8.02%）、PBT（+7.55%）、SBS（+7.02%）、聚合MDI（+6.67%）、PA66（+6.44%）、苯酚（+5.31%）；上周漲幅排名后十的商品分別為：液氯（-15.50%）、四氯乙烯（-7.14%）、丁基橡膠（-5.88%）、甲醇（-5.19%）、三氯甲烷（-4.93%）、丙烯酸（-3.64%）、丙烯（-3.55%）、丙烯酸丁酯（-3.39%）、正丁醇（-3.08%）、辛醇（-2.67%）。

 

　　重點(diǎn)推薦子行業(yè)：

 

　　橡膠：與我們上周周觀點(diǎn)預(yù)測一致，上周丁苯橡膠、順丁橡膠、丁腈橡膠和天然橡膠繼續(xù)分別上漲了8.52%、11.75%、4.68%和14.73%，價(jià)格分別達(dá)到24,040 元/噸、25,200 元/噸、24,600 元/噸和18,800元/噸，上游丁二烯價(jià)格上漲了2%，達(dá)到22,800 元/噸。我們認(rèn)為合成橡膠主要原材料丁二烯價(jià)格的大漲，直接導(dǎo)致了近期合成橡膠價(jià)格的大幅上漲，丁苯橡膠、順丁橡膠與丁二烯歷史價(jià)差區(qū)間為2,000-3,000 元/噸，雖然合成橡膠產(chǎn)能過剩，但下游輪胎行業(yè)景氣度高，同時(shí)原料丁二烯價(jià)格由于生產(chǎn)路線變更將保持長期上漲趨勢，出于價(jià)格區(qū)間的修復(fù)，將會帶動合成橡膠價(jià)格上升，也會間接抬高天然橡膠的價(jià)格，同時(shí)泰國南部地區(qū)洪水爆發(fā)，預(yù)計(jì)導(dǎo)致泰國橡膠減產(chǎn)10%，進(jìn)一步導(dǎo)致了國內(nèi)市場進(jìn)口天膠供應(yīng)緊張，國內(nèi)重型卡車12 月銷售同比繼續(xù)增長，也帶動了天然橡膠價(jià)格的繼續(xù)上行聚氨酯：上周聚合MDI 價(jià)格上漲6.7%至23,600 元/噸左右，純MDI價(jià)格上漲2.3%至24,750 元/噸左右；原材料方面，苯胺價(jià)格上漲5%至8,900 元/噸左右，MDI-苯胺價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大至15,850 元/噸左右。合MDI 報(bào)價(jià)1,200 元至22,000 元/噸，直接導(dǎo)致了市場價(jià)格的上漲。

 

　　目前雖處于淡季，但國內(nèi)主要廠家?guī)齑娌蛔愎��?yīng)縮減，各地現(xiàn)貨供應(yīng)表現(xiàn)緊張一貨難求，下游廠商維持剛需采購補(bǔ)庫存。目前科思創(chuàng)歐洲MDI 工廠因硝酸供應(yīng)問題降低生產(chǎn)負(fù)荷，而萬華寧波一期40萬裝置停車檢修40 天左右，后續(xù)80 萬噸裝置也將迎來檢修，國內(nèi)其他MDI 企業(yè)因?yàn)榉N種問題也將影響開工率，造成MDI 供應(yīng)緊張。

 

　　石化：丁二烯上周價(jià)格繼續(xù)上漲2%，目前價(jià)格已經(jīng)達(dá)到22,800 元/噸左右，較2016 初漲幅達(dá)到304%，位居所有化工產(chǎn)品漲幅排名第一，本月漲幅也已經(jīng)達(dá)到17%。從供需情況來看，多家廠商的丁二烯裝置或低負(fù)荷運(yùn)行或停車檢修，而下游合成橡膠則供不應(yīng)求；長遠(yuǎn)來看，乙烯生產(chǎn)路線原料的變更導(dǎo)致未來丁二烯長期緊缺，輕質(zhì)化原料制備乙烯將逐步擠壓石腦油裂解工藝，丁二烯作為副產(chǎn)品，前一種工藝的產(chǎn)出率遠(yuǎn)低于后者，長期來看丁二烯供應(yīng)將一直保持趨緊

 

　　新材料：本周我們重點(diǎn)推薦，未來有望成為中國建材集團(tuán)內(nèi)新材料方向發(fā)展平臺，受益于2017 年風(fēng)電搶裝潮以及國企改革預(yù)期強(qiáng)烈的中材科技；以及并購武漢華森塑膠布局汽車零部件行業(yè)、開啟外延式發(fā)展路徑的小市值公司高盟新材；以及即將完成配套資金募集，2017 年業(yè)績穩(wěn)定增長、CMP 拋光墊材料將迎來收獲期的鼎龍股份；以及受益于2017 年風(fēng)電搶裝潮、未來積極進(jìn)軍軍工材料產(chǎn)品的康達(dá)新材。

 

　　重點(diǎn)推薦公司：黑貓股份、華錦股份、中材科技、華魯恒升、衛(wèi)星石化、高盟新材、中化國際、萬華化學(xué)、紅太陽、鼎龍股份風(fēng)險(xiǎn)提示：石油和煤炭價(jià)格波動會對下游產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生影響；霧霾天氣及環(huán)保因素影響企業(yè)開工率。