弱勢因素拖累天膠走勢 膠價攀升面臨諸多阻力

【橡膠技術網 - 期貨市場】

 　　受供應偏緊影響，上海期貨交易所天然橡膠期貨價格5月26日暴漲逾4%，主力合約報收每噸14370元。可以看到，4月中旬以來，上海膠價經過一輪急速拉升后又進入回撤期，不過現貨膠價并未跟隨，青島保稅區橡膠庫存量在快速下滑。

　　分析人士表示，現貨價格的堅挺，對期貨價格繼續有支撐作用，但需求并未出現明顯改善，且美元強勢、工業品弱勢等因素或將拖累膠價走勢。

　　據海關統計，今年一季度，我國進口橡膠（包括天然橡膠和復合橡膠，但不包括合成橡膠）88.8萬噸，比去年同期（下同）減少23.5%；價值83.7億元人民幣，下降48.7%；進口平均價格為每噸9425.4元，下跌33%.相關機構表示，下游行業產銷進一步下滑，抑制橡膠進口需求。據中國汽車工業協會統計，一季度我國汽車產銷620.16萬輛和615.30萬輛，同比增長5.26%和3.9%；對橡膠需求更大的貨車產銷75.85萬輛和71.47萬輛，同比下降21.75%和22.66%，其中重型貨車產銷15.49萬輛和13.46萬輛，同比下降31.62%和33.66%.數據顯示，受汽車市場需求乏力影響，下游輪胎企業開工率不足。截至3月20日，國內全鋼胎企業的開工率為61.67%，半鋼胎企業的開工率為67.21%.市場環境不佳抑制輪胎市場需求，輪胎廠商對橡膠進口持謹慎態度。

　　去年以來，國家對橡膠進口加強宏觀調控，企業放慢橡膠進口步伐。2014年12月31日，國家質檢總局、國家標準化管理委員會正式發布了復合橡膠國家推薦性標準《復合橡膠通用技術規范》，并于2015年7月1日開始實施，該規范要求生膠含量不得高于88%，非膠混合物為12%.與此同時，根據2015年新的關稅方案，現有的97%及99%天膠含量的復合膠將被視為原膠，需繳納1500元/噸的進口關稅。由于這兩個新規定的實施將大大增加輪胎企業的進口橡膠成本、管理成本和質量控制難度，導致輪胎企業觀望情緒上升，放緩天然橡膠進口步伐。

　　國際市場橡膠價格持續低迷，導致膠農種植及割膠積極性降低。國際市場橡膠價格下跌，主產國出口量減少，對我國天然橡膠進口造成一定的影響。

　　此前，分析認為，包括全球最大橡膠商詩董在內的亞洲大型橡膠商聯合起來，大幅推高膠價，并棄用緊盯新加坡商品交易所（SICOM）指標膠價的定價系統。這些橡膠商將從2015年下半年起，收取大幅高于SICOM期膠價格的升水，此舉標志著橡膠行業正在發生劇變，此前膠價重挫已經嚴重沖擊到膠農，這也有助于近期膠價上漲。

　　部分分析人士表示，美元指數的強勢導致整體工業品承壓，橡膠價格短期仍然面臨較大壓力。