輪胎企業開工率下跌 天然橡膠周度行情震蕩下行

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　　生意社商品指數系統顯示，9月12日天然橡膠(標一)商品指數為31.35，較昨日上升了0.29點，較周期內最高點100.00點(2011-09-01)下降了68.65%，較2015年11月25日最低點28.15點上漲了11.37%。(注：周期指2011-09-01至今)

　　圖2:2021年近一月天然橡膠主流價格走勢圖

　　圖3:2021年9月第2周天然橡膠主流價格周K線圖

　　生意社(100ppi.com)數據監測顯示，2021年9月6-12日當周，國產天然橡膠價格持續震蕩小幅下調態勢， 周一主流報12685元/噸，周五日主流報12396.5元/噸左右，跌幅2.27%。周初小幅震蕩整理，周中輪胎企業停工減產且需求偏弱導致行情大跌，周末有小幅反彈，但幅度極小。當周價格最高價出現在6日12685元/噸。

　　從新膠產出看：當前天然橡膠主產區新膠處于產出旺季，疫情、降雨、海運運費高企且越南天膠延遲出口等影響，橡膠進口量不高。泰國預報顯示，12日開始熱帶臺風唐森來襲，37個府會受到影響，其中東北部影響最大，要注意山洪暴發及水災影響;此外，9月多地有強降雨天氣，需注意洪澇災害的發生。

　　從下游需求看：首先，從我國輪胎廠家情況看，部分輪胎廠家存集中停產，輪胎開工率跌幅超預期，數據統計顯示，9月6日當周，半鋼胎樣本廠家開工率為47.70%，環比下跌10.35%，同比下跌22.60%;全鋼胎樣本廠家開工率為48.91%，環比下跌8.07%，同比下跌25.95%。據悉，部分企業稱代理商有部分補貨需求，但實際庫存壓力向終端銷售轉移，雙節將至，成品庫存居高，銷售壓力增加。其次，從汽車數據來看，9月10日，中汽協最新產銷數據顯示，2021年8月，我國汽車產銷總體延續下降勢頭，且同比降幅比上月擴大。其中，乘用車8月產銷149.7萬輛和155.2萬輛，產量環比下降3.3%，銷量環比持平，產銷同比分別下降11.9%和11.7%;商用車8月產銷22.9萬輛和24.7萬輛，環比下降27.5%和20.9%，同比下降46.2%和42.8%。8月產銷降幅繼續擴大主要受國內疫情和馬來西亞疫情的影響，供應鏈風險提升導致減產壓力進一步加大，此外產銷的波動也與去年同期基數較高有關。雖然芯片短缺顯著影響了企業生產計劃，但汽車累計產銷與2019年同期數據相比仍呈現微增，中汽協指出，目前終端市場需求保持平穩，主要是汽車產品供給不足。

　　從庫存方面看：上期所天膠庫存，截至9月12日為232180噸(+6826噸)，期貨倉單量198470噸(+5990噸)，國內交割庫存增加;上期能源庫存，20號膠期貨倉單庫存42150 噸，增2526噸。我國青島保稅區天然橡膠庫存持續下降，深色膠現貨相對偏強。

　　從進出口方面看：橡膠：中國：海關總署9月7日公布數據顯示，2021年8月中國進口天然及合成橡膠(含膠乳)合計52.9萬噸，較2020年同期的69.9萬噸下降24.3%。2021年1-8月中國進口天然及合成橡膠(含膠乳)共計434.8萬噸，較2020年同期的450.8萬噸下降3.5%。越南：1-8月越南天然橡膠、混合膠合計出口112.9萬噸，較去年的92萬噸同比增加23%;合計出口中國74.1萬噸，較去年的68.9萬噸同比增加7.5%。印尼：1-8個月天然橡膠、混合膠合計出口158.5萬噸，同比微增0.8%;合計出口到中國13.1萬噸，同比降62%。輪胎：受全球疫情及運費持續上漲影響，海運問題將繼續影響我國輪胎出口。

　　行業熱點：據報道，周三(9月8日)中國上海國際能源交易中心(INE)國際合作與業務發展部副主任楊一平(Yang Yiping)表示，希望在今年推出運價指數期貨合約。鑒于全球供應鏈面臨的緊張局勢，上海期貨交易所在5月份就曾經表示，旗下公司INE正在研究和開發對外開放的產品，如運價指數期貨。楊一平表示：“在2021年1月份首次向新加坡交付低硫燃料油之后，我們希望，可以開發更多在INE上交易的產品。”目前，外國公司和投資者進入中國廣闊的大宗商品市場的機會有限。中國目前對外開放的合約包括原油、鐵礦石、20號橡膠、低硫燃料油和保稅銅。但中國一直在努力希望擁有全球大宗商品定價權，并逐步向海外參與者開放更多大宗商品衍生合約進行交易。

　　生意社分析認為，從宏觀面分析，原油價企穩，多種化工品開啟新一輪上行，天膠作為期貨商品，后市也會受到一定影響。從產業鏈角度看，供應端，受臺風帶來的天氣影響;需求端，下游輪胎企業正經歷環檢查，開工率下跌，庫存壓力向下傳達，消費需求方面需考慮“金九銀十”傳統旺季效應。從目前影響因素看，供應端天氣影響及環保檢查對輪胎企業開工率的影響最為突出，預計短期價格持續震蕩的可能性較大。