持倉分析：滬膠 主力做空意愿減弱

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 　　6月30日，滬膠主力1509合約遭遇重挫，夜盤在外圍恐慌性拋壓下，空頭大肆增倉，期價輕松跌破13000元/噸的關(guān)口。早盤受多頭減倉離場影響，跌幅加劇，一度下破12700元/噸。時至午盤，空頭獲利離場，期價略有回抽，但整體呈低位運行態(tài)勢，日跌幅超過4%。

　　交易所多空持倉前20席位數(shù)據(jù)顯示，當日1509合約多空均出現(xiàn)明顯減倉。其中，多頭減持2887張，空頭減持3735張。比較而言，空頭減持幅度更大。

　　具體來看，主力1509合約多頭前20席位中，減持多單的席位達到16個。不過，僅銀河期貨席位、華泰長城期貨席位和廣發(fā)期貨席位減持幅度超過500張。在增持多單的4個席位中，僅國泰君安期貨席位和東吳期貨席位做出較明顯的調(diào)整，然而，其增持幅度也均在400張以內(nèi)。

　　空頭前20席位中，減倉的席位達到13個，大幅減倉的席位集中在前10席位，并且?guī)缀醭蔬f減態(tài)勢。其中，空頭第一位的銀河期貨席位減持幅度超過1500張，減持力度居于榜首。此外，減持幅度超過500張的，還有空頭第二位的華泰長城期貨席位和空頭第四位的永安期貨席位。而在增持空單的7個席位中，增持幅度幾乎都在200張以內(nèi)。

　　值得注意的是，銀河期貨席位、華泰長城期貨席位和永安期貨席位當日在多、空持倉上均作出明顯的減持。其中，銀河期貨席位在減持1663張空單的同時，減持726張多單，凈空單縮減至2608張；華泰長城期貨席位在減持876張空單的同時，減持502張多單；永安期貨席位在減持560張空單的同時，僅減持27張多單，其仍居多頭榜首。總體來看，主力席位離場觀望心態(tài)較濃，但相對來說，空單離場意愿更強。

　　隨著1509合約交割月的臨近，部分主力開始移倉遠月合約。從1601合約當日的持倉情況來看，前20席位中，多頭總計減持310張，空頭共計減持3284張，主力空頭減倉幅度遠大于多頭。其中，空頭排名前五的中國國際期貨席位、五礦期貨席位和華泰長城期貨席位均作出減空增多的操作，空頭榜首的銀河期貨席位雖多空同減，但空單減持幅度更大。通過觀察主力持倉動向，我們發(fā)現(xiàn)，伴隨著持倉結(jié)構(gòu)的調(diào)整，主力繼續(xù)做空的意愿減弱，后市偏向于樂觀。