化工：橡膠價格繼續大漲 持續看好聚氨酯行業標的

 

　　申萬化工板塊漲幅前十名股票分別為：昌九生化、濱化股份、云圖控股、永東股份、再升科技、海越股份、湘潭電化、當升科技、北化股份、*ST興化；跌幅前十名股票分別為：洪匯新材、川金諾、康普頓、齊翔騰達、豐元股份、兩面針、通用股份、南極電商、嘉澳環保、閏土股份。

 

　　化工產品價格走勢：上周漲幅排名前十的商品分別為:百草枯(+17.65%)、天然橡膠(+14.73%)、順丁橡膠(+11.75%)、丁苯橡膠(+8.52%)、純苯（+8.02%)、PBT(+7.55%)、SBS(+7.02%)、聚合MDI(+6.67%)、PA66(+6.44%)、苯酚(+5.31%)；上周漲幅排名后十的商品分別為:液氯(-15.50%)、四氯乙烯(-7.14%)、丁基橡膠(-5.88%)、甲醇(-5.19%)、三氯甲烷(-4.93%)、丙烯酸(-3.64%)、丙烯(-3.55%)、丙烯酸丁酯(-3.39%)、正丁醇(-3.08%)、辛醇(-2.67%)。

 

　　重點推薦子行業：

 

　　橡膠：與我們上周周觀點預測一致，上周丁苯橡膠、順丁橡膠、丁腈橡膠和天然橡膠繼續分別上漲了8.52%、11.75%、4.68%和14.73%，價格分別達到24,040元/噸、25,200元/噸、24,600元/噸和18,800元/噸，上游丁二烯價格上漲了2%，達到22,800元/噸。我們認為合成橡膠主要原材料丁二烯價格的大漲，直接導致了近期合成橡膠價格的大幅上漲，丁苯橡膠、順丁橡膠與丁二烯歷史價差區間為2,000-3,000元/噸，雖然合成橡膠產能過剩，但下游輪胎行業景氣度高，同時原料丁二烯價格由于生產路線變更將保持長期上漲趨勢，出于價格區間的修復，將會帶動合成橡膠價格上升，也會間接抬高天然橡膠的價格，同時泰國南部地區洪水爆發，預計導致泰國橡膠減產10%，進一步導致了國內市場進口天膠供應緊張，國內重型卡車12月銷售同比繼續增長，也帶動了天然橡膠價格的繼續上行聚氨酯：上周聚合MDI價格上漲6.7%至23,600元/噸左右，純MDI價格上漲2.3%至24,750元/噸左右；原材料方面，苯胺價格上漲5%至8,900元/噸左右，MDI-苯胺價差繼續擴大至15,850元/噸左右。