化工行業(yè)周報：《現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展布局方案》出臺 制冷劑持續(xù)走強 橡膠產(chǎn)業(yè)鏈下行

 

　　一周跌幅較大的產(chǎn)品:丁二烯(華東),-22.4%;己內(nèi)酰胺(長三角),-18.8%;鹽酸(31%,長三角),-17.1%;尼龍6(常規(guī)紡切片,長三角),-14.8%;丁苯橡膠(1502,齊魯石化),-12.5%。

 

　　《現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展布局方案》出臺。本周,發(fā)改委及工信部發(fā)布《現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展布局方案》。方案中指出,當前我國現(xiàn)代煤化工技術(shù)已取得全面突破,但目前產(chǎn)業(yè)整體仍處于升級示范階段,行業(yè)標準和市場體系有待完善,且存在不顧環(huán)境承載能力、盲目規(guī)劃建設等問題;因此行業(yè)當前迫切需要加強科學規(guī)劃、做好產(chǎn)業(yè)布局、提高質(zhì)量效益。方案還提出要深入開展產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級示范,加快推進關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展;同時需按照循環(huán)經(jīng)濟理念,采取煤化電熱一體化、多聯(lián)產(chǎn)方式,大力推動現(xiàn)代煤化工與煤炭開采、電力、石油化工、化纖、鹽化工、冶金建材等產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展,延伸產(chǎn)業(yè)鏈、壯大產(chǎn)業(yè)集群,提高資源轉(zhuǎn)化效率和產(chǎn)業(yè)競爭力。

 

　　制冷劑價格繼續(xù)走強。本周,R22、R134a 價格分別繼續(xù)上漲3.9%、2.8%至1.33 萬元/噸、2.75 萬元/噸,2 月以來已累計上漲37.3%、37.8%;其他型號制冷劑價格亦均有一定程度上漲。周內(nèi),受到環(huán)保檢查及副產(chǎn)物鹽酸脹庫影響,制冷劑生產(chǎn)企業(yè)開工率維持低位(六成左右),加之市場庫存較低,現(xiàn)貨供應持續(xù)偏緊;此外,氫氟酸價格持續(xù)高位,對制冷劑價格也有支撐。需求方面,當前已進入制冷劑傳統(tǒng)旺季,后續(xù)需求有望進一步提升。

 

　　丁二烯-橡膠產(chǎn)業(yè)鏈價格下行。本周,丁二烯華東地區(qū)市場價格下跌22.4%至1.32 萬元/噸。隨著3 月中旬船貨陸續(xù)到港,近期港口庫存大幅增加;據(jù)隆眾石化網(wǎng)統(tǒng)計,3 月23 日丁二烯港口庫存為3.64 萬噸,相比兩周前(3 月9 日)增加1.84 萬噸;加之下游部分廠商庫存高位,供應壓力下中石化、遼通化工及撫順石化等企業(yè)下調(diào)其丁二烯掛牌價,幅度在2500~4000 元/噸,帶動市場價格持續(xù)下行。

 

　　本周,天然橡膠(標準膠1#)、丁苯橡膠(1502,齊魯石化)市場價格分別下跌8.8%、12.8%至1.56 萬元/噸、1.56 萬元/噸。本周泰國13 萬噸天膠拋儲競拍持續(xù)進行中,且周內(nèi)僅成交1.3 萬噸,市場供應緊缺預期逐漸消退;加之合成橡膠原料丁二烯大幅下行,帶動橡膠產(chǎn)業(yè)鏈價格走弱。需求方面,輪胎開工率基本平穩(wěn)(半鋼胎市場開工率約73.5%,全鋼胎約69%),下游維持剛需采購。

 

　　投資視點:近期原油價格自前期平臺有所回調(diào),帶動化工產(chǎn)業(yè)鏈成本趨勢下行,部分前期表現(xiàn)強勢品種社會庫存有所增加,近期價格有所下行。建議重點關(guān)注:1)部分具備核心競爭力與估值安全邊際,隨著產(chǎn)能釋放、新產(chǎn)品投產(chǎn)有望持續(xù)穩(wěn)健增長的藍籌股;2)供給側(cè)改革背景下,受益于環(huán)保趨嚴及原油價格向上的細分子行業(yè);3)產(chǎn)業(yè)趨勢下發(fā)展空間廣闊、業(yè)績增長較為確定的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。重點關(guān)注子行業(yè)和公司:萬華化學(MDI)、聯(lián)化科技(中間體)、華魯恒升(尿素)、揚農(nóng)化工(農(nóng)藥)、金發(fā)科技(改性塑料)、三友化工(粘膠)、長青股份(農(nóng)藥)、海利得(滌綸工業(yè)絲)、諾普信(農(nóng)藥制劑)、金正大、史丹利(復合肥)、萬潤股份(液晶、沸石)、福斯特(新材料)、國瓷材料(電子化學品)等。