天膠價格規模式的反彈還不具備條件

【橡膠技術網 - 期貨市場】

 　　今日（5月9日）滬膠期價底部震蕩運行，從日線上來看，滬膠期價再次創下年內新低，而究竟是偏空的基本面還是集體下跌的期貨市場氛圍主導了行情目前也難以說得清，但是至少預計短期內，規模式的反彈還不具備條件。

　　文 | 于曉冰 對沖研投研究中心觀點引用| 王旭達 大宗內參

　　市場觀點

　　庫存集中在下游經銷商

　　這次調研的情況顯示，輪胎一級經銷商的庫存量不是特別高，庫存主要集中在二級經銷商和一些零售商手中。

　　據了解，一級經銷商在每個月向輪胎廠要貨的時候，首先會征求下游用戶的需求量，然后再去排產。

　　因為有前期訂單，所以，這些經銷商手中的三角、雙錢、成山輪胎，貨源都處于跟不上的狀態，基本上是來一車走一車。

　　但與前段時期相比，輪胎經銷商走貨的火爆程度有所下降。

　　原材料采購頻率加快

　　目前，大多數輪胎企業需要銷售庫存，回流資金，再回過頭來購買原材料。

　　而與此同時，天然橡膠的走勢還是處于下跌趨勢。這種趨勢造成企業買漲不買跌的心理，他們對原材料的采購比較謹慎。

　　為此，梁山的輪胎企業加快了原料采購的節奏。采購頻率由原來的幾個月一次，變為現在的每周一次，橡膠庫存基本上保持在7天。

　　輪胎價格呈下滑趨勢

　　4月份開始，輪胎銷量開始有明顯的下降趨勢，價格也開始逐步下滑。現階段，輪胎企業已經開始搞一些促銷活動。

　　“五一”節之后，許多輪胎企業陸續進行降價調整。

　　幾家經銷商對未來的輪胎價格也不樂觀。他們準備等輪胎價降了之后，稍微補一些庫存。

　　從整體形勢看，去年9.21治超之后，輪胎配套市場新增的量，有70%-80%已經完成，所以整個后續訂單都在下降。另一方面，運費從年前到現在約降了50%。

　　這兩點因素，都對現階段的梁山輪胎價格產生不利影響。

　　今日滬膠期價在低位震蕩運行，而縱觀近幾日的行情，滬膠仍然繼續創造著年內的低點，而從基本面上看，無論是庫存還是下游的需求都不足以支撐天膠出現規模化的反彈，據悉，四月份乘用車數據繼續維持弱勢，而各產區全面開割在即，天膠價格新一輪的黎明仍然不見蹤影。

　　文中觀點僅為作者對市場價格監控過程中的個人感悟與心得，作者及所在機構并未持有文中任何交易品種頭寸及相關現貨貿易。