橡膠價格已處于歷史性底部，2018年仍難出“泥淖”？

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 　　一、短期判斷

　　我們可以看到大概在九月底，十月初左右，橡膠重新跌回到相對的一個底部區間，國慶節以后到現在為止，基本上橡膠還是沒有突破這個區間。雖然說其中經歷過兩次的反彈突破，一個大概是在11月15號，但是11月15號之前一個大陰線把前面的反彈全部給跌破了，還有就是最近的一次，也是反彈力度不大，然后三根陰線結束。

　　我覺得最近基本面來講不是太理想。我們看倉單還有保稅區庫存，數據都很高。倉單在歷史這個時期已經達到非常高的水平了，25萬噸以上。保稅區庫存現在也是在20多萬噸左右。然后現在國內是進入了一個停割期，但是產膠國，像泰國、馬來西亞目前還是一個高產期。尤其是泰國這一塊，產量在1月以后還是進入一個最高峰。

　　然后需求這一塊的話，目前來講也沒有說特別的理想。輪胎現在大概開工率大概在7成左右，也沒有特別明顯的好的行情。輪胎這一塊有一個最突出的表現就是它的漲價，最近一段時間非三包輪胎漲價漲的比較多，大概漲幅在2%-3%左右，但是最近三包企業比較穩定。

　　短期來講有兩個利多已經快被市場消化了，前面兩個。一個舊倉單離開期貨市場，我們大概11月左右去影響市場，還有國內停割，國內停割云南這一塊已經停完了，還有12月底海南停割，這個是季節性的行情。基本上是推升了兩波反彈，但是反彈的力度非常有限。

　　還有三個新利多，一個是產膠國達成限制出口協議，還有一個是泰國洪水，泰國洪水基本上已經劃上句號，影響力不會太大，第三個就是交割庫的火災，這個時間也是過去了十天以上了，基本上對整個市場利多作用也不是太大。

　　所以說可能在未來的半個月，就是12月可能橡膠會迎來一些小反彈，但是那種氣勢如虹的大反彈可能就比較難了。

　　總體來講，在這個位置的話，很難低了，一萬四千這個上下，已經盤整了大概兩個多月的時間。其實這個利空作用基本上我們可以看到，從2月15號到現在一直是在兌現的。你說基本面很差，其實整個市場已經知道，我認為這個價格已經是反應了差的基本面。除非說，有新的利空因素出來把價格區間往下再拖，但是在目前的情況下的話，各方力量應該都達到了相對均衡點，這樣的話，在這個位置我認為要往下去打出新低來的可能性就不會太大。但是明年可能還是一個振蕩的行情，這一點是由它很大的一個基本面來決定的。