橡膠需求跟進不足 港口庫存繼續增加

【橡膠技術網 - 期貨市場】

28日，滬膠主力收盤9890（-45）元/噸，混合膠報價9200元/噸（-75），主力合約基差-190元/噸（-105）；前二十主力多頭持倉80767（+2186），空頭持倉121373（-1207），凈空持倉40606（-3393）。

28日，20號膠期貨主力收盤價8030（-70）元/噸，青島保稅區泰國標膠1167.5（0）美元/噸，馬來西亞標膠1135美元/噸（0），印尼標膠1140（-5）美元/噸。主力合約基差-4（+71）元/噸。

截至4月24日：交易所總庫存239690（-1109），交易所倉單235210（-1740）。

原料：生膠片37.59（0），杯膠27.10（+0.3），膠水39 (+0.20)，煙片40.05（-0.21）。

截止4月23日，國內全鋼胎開工率為63.18%（-0.68%），國內半鋼胎開工率為59.48%(-2.55%）。

觀點：最新的港口庫存繼續回升，反映現實需求仍跟進不足，但增幅有所放緩。節前下游輪胎廠的部分停工將帶來短期需求走弱對價格有所施壓。供應來看，目前越南、泰國東北部部分膠園開割，預計5月上旬橡膠產出將逐漸增加。需求端因海外肺炎疫情影響，出口訂單開始明顯受到拖累，預計4月出口數據或將明顯走低。但隨著歐美國家的復工，5月需求環比或有所改善。短期供需偏弱，但價格處于低位區間，下方空間亦有限，價格低位震蕩為主。

策略：中性

風險：產量大幅減少，庫存轉為去庫，需求大幅回升等。