泰南暴發橡膠樹落葉病 滬膠走勢依舊“尷尬”

【橡膠技術網 - 期貨市場】

據泰媒1月20日報道，泰國農業經濟廳宋卡第九分局主任派吞透露，目前那拉提瓦府(陶公府)、也拉、宋卡和北大年等南部4府出現嚴重的橡膠樹落葉病侵襲，其中最嚴重的地區為那拉提瓦府(陶公府)，全境超過94%的橡膠林都出現了落葉病問題，在總占地799803泰畝的林地中受影響的就多達758670泰畝。據悉，落葉病已經導致該府橡膠減產高達60%。

　　在此消息的刺激下，周四午間橡膠期價快速上沖，主力2105合約最高達15100元/噸，但午后漲幅未能保持，滬膠主力2105合約回落至14750元/噸附近。

　　據向泰國相關人士了解，目前泰國確實存在落葉病侵襲，但是落葉病涉及區域、規模、等級等并未達到非常嚴重的程度，難以造成天然橡膠實際產出的大量減少，膠水價格整體走勢依舊偏弱。

　　魯證期貨能化分析師鄒德慧對期貨日報記者表示，今年泰南地區1月份雨水較多，導致橡膠樹落葉病的出現，但落葉病在泰國經常出現，并且陶公府分攤1月份天膠產量在3萬噸左右，單就落葉病來講對泰國天然橡膠供應影響并不大。相對來說，秦國1月份南部產區雨水偏多的天氣，以及年內產區勞工不足的情況對橡膠產量的影響更加明顯。“當前產區原料價格相較過去幾年偏高，后續天氣正常的情況下，不排除產區推遲停割的可能，仍需密切關注后期泰國南部產區天氣情況。”

　　中信建投期貨能源化工事業部研究員劉洋認為，短期來看，盡管泰南產區為泰國橡膠主產區，但由于本次橡膠落葉病影響范圍和程度均有限，因此其對于橡膠市場的影響較小。但從中期來看，產區落葉病情況是否會加重，病害范圍是否會擴大將會是其對未來橡膠市場影響大小的關鍵，若后期落葉病侵襲范圍繼續擴大且程度有所加重，則2021年新一輪割膠作業恐將難正常開展。

　　本周，東南亞天膠船貨價格下調，但加工廠利潤空間依舊較窄，且海運費價格居高不下。行情下跌令東南亞供應商報盤主動性欠佳，市場雖有買盤，但還盤價格較低，成交仍顯僵持。青島保稅區進口天然橡膠市場報盤下跌。

　　對于后市，劉洋認為，短期來看，泰南地區落葉病對橡膠供給端影響較為有限，隨著春節假期的臨近，國內輪胎企業外地員工陸續返鄉，雖然出于疫情防控的目的國內多地政府倡導就地過年，但從往年情況來看春節假期前后國內輪胎開工出現明顯下降仍是大概率事件。因此，短期內橡膠需求端表現趨弱，在供需兩端均存在下滑預期的情況下，膠價將以振蕩運行為主。從中長期看，泰國產區預計將在2月中下旬進入停割期，而此時正是國內春節假期結束后企業復工復產之際，屆時橡膠供需格局表現預計出現階段性偏暖。若后期泰南產區落葉病問題愈發嚴重，則其可能令未來新一輪割膠作業受阻，膠價也將因此受到更加有力的提振，因此，預計節后天然橡膠走勢偏強。劉洋建議投資者在春節假期前謹慎追漲，節后可逢低做多，但在操作過程中需密切關注疫情發展以及新一輪割膠作業開展情況。

　　在鄒德慧看來，近階段滬膠繼續向下空間不大，泰國1月份天氣異常以及滬膠倉單量偏低給期貨價格帶來較強支撐，但同樣受到近些年整體供應相對過剩和青島地區庫存偏高等因素壓制。滬膠在供應利多的影響下短期偏強，后期向上空間仍需關注下游需求表現。