天然橡膠市場多空博弈加劇 持續關注市場價差變化

【橡膠技術網 - 期貨市場】

　　2022年2月11日至3月8日，中國橡膠期貨呈現震蕩下跌態勢，RU2205合約由最高14805點，最低探至13550點，累計跌幅約8.48%。相對于期貨的弱勢，天然橡膠現貨價格較為抗跌，由此天然橡膠期現、品種間價差也呈現差異化走勢。

期現價差：

2022年1-3月，滬膠與老全乳橡膠價差高于2019-2021年同期水平，截至2022年3月8日，滬膠與全乳橡膠價差約在650-700元/噸，較年初的1000-1050元/噸，價差約收窄35%。相對而言，滬膠與泰混價差收縮速度更快，截至3月8日，滬膠與泰混價差約在700元/噸左右，較2022年初的1700元/噸，價差約收窄59%。因外盤市場存在支撐，國內深色橡膠價格走勢明顯強于淺色橡膠。

相關現貨品種間價差：

2021年起，市場上全乳橡膠價格多升水越南3L橡膠。目前，越南產區正值停割期，當地加工廠庫存偏低，外盤商無意低出，3L橡膠成本端存在支撐。隨著橡膠期貨回落，國內3L橡膠現貨價格表現出一定抗跌性，其貼水全乳橡膠價格幅度也逐步收窄，截至2022年3月8日，全乳橡膠與3L橡膠市場價格基本持平，在1月上旬，全乳橡膠一度升水3L橡膠600-700元/噸。雖然跌價行情中，越南3L橡膠價格走勢強于全乳橡膠，卻不及泰混。截至3月8日，3L橡膠價格同樣與泰混價格基本持平，但2021年同期，3L橡膠卻升水泰混1100-1200元/噸。同樣，由于今年泰混價格走勢偏強，泰混升水越南10號橡膠價格幅度擴大至400-600元/噸不等，助于刺激下游輪胎工廠增加對越南10號橡膠的采購需求。

　　俄烏戰事引發的西方國家對俄羅斯的經濟制裁持續發酵，年內原油高價不斷刷新，并向著2008年7月11日創下的歷史最高油價看齊。原油價格大幅度攀升，使得能化品生產成本增加，提升橡膠市場業者對合成橡膠價格進一步看漲預期。上周(3月2-3日)中石化、中石油企業下調丁苯、順丁價格后，市場業者積極買貨，合成橡膠價格也短暫下跌后快速反彈拉升，也刺激中石化、中石油企業又在本周連續兩次上調其開單價格。據金聯創數據統計，3月3日，泰混升水丁苯橡膠約1000元/噸，泰混與順丁橡膠價格基本持平。至3月8日，泰混升水丁苯橡膠約300元/噸左右，貼水順丁橡膠約700-1000元/噸不等。

　　3月8日夜盤，橡膠期貨寬幅反彈，9日期貨漲勢延續，雖然天然橡膠現貨價格跟漲，但漲幅不及期貨，天然橡膠期現基差又一次拉大。天然橡膠市場多空博弈加劇，持續關注市場價差變化。(文/金聯創橡膠 原文標題/看近期天然橡膠品種間價差變化)