中國乳聚丁苯橡膠供需與利潤分析

【橡膠技術網 - 行業分析】

一、乳聚丁苯橡膠裝置供應概況

1.1、乳聚丁苯橡膠裝置月度開工變化

齊魯石化、吉林石化等丁苯橡膠裝置正常運行，且維泰石化、申華化學在春節期間也未放假，但是揚子石化、普利司通惠州丁苯橡膠裝置卻繼續處于停車中，因此乳聚丁苯橡膠裝置開工率受到拖拽，在51%附近。

1.2、乳聚丁苯橡膠裝置月度產量變化

由于揚子丁苯橡膠裝置停車，普利司通惠州丁苯橡膠裝置也未能重啟，因此2月份乳聚丁苯橡膠產量出現下滑，約在7.95萬噸，環比回落18.04%。

1.3、3月份乳聚丁苯橡膠產量與開工率預估

3月份，齊魯石化、南通申華等丁苯橡膠裝置維持正常生產，而蘭州石化、吉林石化丁苯橡膠裝置則計劃增產，同時普利司通惠州丁苯橡膠裝置也計劃在3月中下旬恢復運行，因此3月份乳聚丁苯橡膠裝置開工率有望提高至55%附近，同時產量預估在9萬噸左右。

二、乳聚丁苯橡膠生產利潤分析

2.1、乳聚丁苯橡膠裝置生產利潤變化

2月份，丁苯橡膠價格大幅探高，但同期丁二烯與苯乙烯也均呈現大幅上揚，因此生產丁苯橡膠雖仍具有較好利潤，但邊際效益收窄。進入3月份，丁苯橡膠居高運行的局面仍將維持，不過考慮到原油所帶來的單體價格居高，因此生產丁苯橡膠的邊際效益將繼續收窄，不過仍好于往年平均。

三、主要制品輪胎企業生產分析與預測

3.1、輪胎企業開工率變化與預測

2月份，在春節之前，由于假期到來與物流停運以及高額運費等影響，輪胎企業開工率呈現下降。雖然，春節后，需求恢復較快帶動企業生產復工進程，但至月底卻仍為恢復至1月份水平。進入3月份，訂單將支撐輪胎企業維持正常生產，但畢竟北方地區仍處于霧霾天氣多發的季節，恐仍將影響到部分地區的生產。

丁苯橡膠在2月下旬由于周邊因素與產品本身因素的共振而出現快速上漲，但是由于漲勢過程中缺乏實質性接盤，業者操盤心態普遍趨于謹慎，同時較高的價格也令庫存貨源釋放，加之部分企業增產，因此丁苯橡膠在進入3月份后將面臨調整可能。但是畢竟揚子丁苯橡膠裝置尚難以恢復運行，而部分順丁橡膠裝置也將進入檢修，加之宏觀、資金、原油、原料、天膠等方面的支撐猶在，因此丁苯橡膠大趨勢方面仍將偏上。預計，3月份丁苯橡膠將面臨調整，但總體趨勢仍處于偏強態勢。

備注：1、采樣標準，中國國內丁苯橡膠生產企業共計11家，總產能147萬噸。其中東北2家、華北2家、華東4家、華南2家、西北1家。

2、排產量單位均為：萬噸

3、乳聚丁苯橡膠毛利以干膠為例，且僅供參考。