天然橡膠再度上漲突破15700元大關 成本上漲倒逼傳統輪胎企業突圍

【橡膠技術網 - 行業分析】

　　10月20日晚間，東方財富CHOICE終端顯示，天然橡膠期貨主力合約收盤時再度上漲3.73%，報收于15720元/噸，突破15700元大關。《證券日報》記者了解到，由于海外上游原料產地供應偏緊，下游輪胎出口及新能源汽車購銷兩旺，天然橡膠產業鏈萌生諸多變數，共同推高天然橡膠期貨現貨不斷走強。有分析人士認為，成本上漲倒逼傳統輪胎企業創新，電動汽車用輪胎或將成為傳統企業創新的突破口。

天然橡膠一路走強

一代天膠能否歸來

　　連日來，國內市場中的天然橡膠期貨主力合約持續上漲，自9月末的13000元/噸低位已上漲至10月20日夜盤的15720元/噸，上漲幅度達到20.92%。國際市場上，日本橡膠期貨主力合約也持續大漲，自9月末的196日元/公斤已上漲至10月21日早盤的239日元/公斤，上漲幅度達到21.93%。

　　為何國內國際市場上的天然橡膠均呈現聯袂上漲格局?一位期貨行業資深分析師向記者表示：“國際天然橡膠交易主要看日本天然橡膠走勢，因其成交量大而代表國際主流行情方向。國內行情則是跟隨日本天然橡膠波動，一方面是我們國內主產天然橡膠數額較少，主要依賴進口，另一方面是我們加工企業經歷多年天然橡膠跌價，持有看淡后市的思維慣性，通常沒有大規模的儲備，隨行就市議價采購的情況比較普遍。”

　　對于本輪天然橡膠上漲行情，對方表示：“從海外市場來看，受德爾塔變種毒株影響，印尼、馬來西亞、泰國等海外上游原料產地勞動力短缺，種植工、養護工、割膠工、卡車司機、物流工人均出現人手不足情況。同時，國外汽油柴油價格飆升，農用汽柴油發電機所需芯片短缺。上述三個情況疊加，造成海外天然橡膠種植園的供應呈現明顯緊縮。我們預計這一偏緊運行將是常態化。”他補充：“從國內市場來看，國內云南地區經歷多年天然橡膠行情低迷狀態，種植戶收入較低，已選擇改種其他經濟作物補償收入。疊加今年大概率出現拉尼娜現象，天氣災害較多，種植戶對擴大國內天然橡膠產能的積極性不高。”

　　在天然橡膠上漲的同時，已有期貨及股票投資機構在憧憬上一波天然橡膠的多頭行情，有機構甚至喊出“一代天膠即將歸來”。騰江投資首席研究員毛騰江表示：“天然橡膠這一波上漲，國內國外各有原因。上一輪天然橡膠大漲時，國內種植戶大干快上擴充種植面積，造成多年價格低迷，如今仍在產能出清階段。國際市場上，海外主要熱帶種植區對新冠變種沖擊影響準備不足，造成被動減產，若是不能從沖擊中迅速恢復，被動減產后的產能恢復期會十分漫長。橡膠樹生長周期需5-6年，一旦維護不力造成成片減產，全球或將進入一個全面長期緊平衡狀態。”他補充，“國內產能分散，國際預判不足，是這次天然橡膠大漲的根本原因。我們走訪上市公司海南橡膠的多處種植園，頭部企業依托國資平臺，準備充分，規劃得當，可能是這一輪價格上漲的直接受益者。”

下游無奈跟隨漲價

電動汽車醞釀變局

　　天然橡膠大漲，直接推動下游輪胎企業被動跟隨漲價。據統計，包括外資輪胎企業在內，目前已有近70家輪胎企業宣布將在10月份實施新的價格政策，其中數家輪胎企業漲價會延續至11月份、12月份，漲幅為2%-5%。日前，佳通輪胎再度發布漲價通知，自10月21日起，對中國替換市場乘用車佳通品牌產品，開票價上調3%-5%。貴州輪胎在公開互動平臺表示，公司根據原材料價格走勢及輪胎市場供需關系變化，已決定從10月1日起上調輪胎銷售價格。

　　湖南長沙藍天獅王4S店店長胡可利向記者表示：“今年我們太不順了，跟著上游漲價，下游消費者接受不了，不跟著上游漲價，我們又承擔不了漲價成本。各標號輪胎普遍庫存緊張，調貨困難，部分廠家也有惜售情緒，消費者對我們的服務也頗為詬病。當前情況讓人十分無奈，我們真是難上加難。”

　　輪胎多番提價，疊加出口利好，仍難以對沖成本上漲的影響。今年以來在股價方面，三角輪胎累計下跌12.89%，貴州輪胎下跌15.86%，佳通輪胎下跌11.61%，青島雙星下跌12.50%，走勢均不盡人意。然而，在傳統輪胎企業倍感壓力的同時，也有黑馬企業異軍突起。其中，賽輪輪胎年內累計上漲117.32%，從事輪胎生產設備制造的軟控股份上漲59.83%。軟控股份2021年前三季度實現營業收入33.22億元，同比增長73.30%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8155萬元，同比增長279.27%，研發費用同比上年增加37.41%，公司正在加大研發投入。軟控培育戰略新興業務已經切入物聯網、環保、新能源等領域。

　　湖南大學經濟與貿易學院副院長、博士生導師曹二保教授向記者分析：“成本上漲對傳統企業形成倒逼態勢，要求傳統企業主動求新求變取得突破，未見得完全是壞事。傳統燃油車輪胎產能過剩是客觀事實，亟需通過技術創新尋找產能結構升級的突破口。當前，電動汽車已有一定規模，正在朝向取代燃油車的方向上邁進。上述企業主動出擊抓住機遇，在電動汽車領域施展才華，不僅取得一定業績，更獲得資本市場認可。因車體結構、重量分布、操控性能等因素，電動汽車所需輪胎與傳統燃油車有明顯不同，隨著電動汽車社會保有量不斷擴大，所需輪胎更新窗口期到來，這一藍海市場值得傳統企業高度重視。”